投资并购流程该怎么进行

2017-11-02 来源：高顿

　　随着经济的发展，企业并购的驱动力得到释放，企业并购交易的数量和金额日趋增加，并购已经成为资本市场的一个主旋律。根据麦肯锡一份权威调查表明：在成熟市场，并购成功率仅有30%-40%，失败或中立的占60%-70%。企业应该如何避免并购失败，真正的发挥并购协同效应?

　　通常来讲，一个典型的并购交易主要有四个阶段组成。

　　从一开始制定并购的策略，到目标的筛选，到并购交易的执行以及交易之后的整合和实施，这四个阶段实际上是紧密相连的。那么我们看到不同的国际并购战略实际上每次都有所不同，有的是觉得战略的定位是要提升企业价值，有的并购企业是为了收购好的品牌以及核心的技术，还有的是为了占有更多的资源，另外有的企业是通过并购可以占领国际市场和获得全球的地位，或者说是为了实现市场和利益，提高生产效率，以及有一些是为了扩大规模，实现规模经济。

　　第二个阶段就是筛选阶段，如果做这种全球性的并购或者是跨国并购的话，通常之间要最初选100个以上的目标，看哪些适合它的战略。然后筛选阶段从100多个根据公司的战略考虑，筛选下来变成10到50个侯选目标。然后如果能从这些里面再选出少于10个并购目标的企业。

　　然后到了交易的执行阶段就是交易的一些基本条件，还有基本的内容达成一致。然后为了能够确定最终的并购价值，必须要做出调查，然后要为整个交易设定一个最好的架构。然后在这个价格双方达成同意之后就到了法律合同条款的阶段。那么这些就是我们看到在整个交易并购的实施和整合阶段遇到的各种各样的业务和公司层面的问题，那么你解决问题越快速有效的实施和整合，就是使交易成功的关键。那么这个是我们看到的境外投资者在中国遇到的常见问题，比如他经常觉得我们的交易的透明度不够，还有一个很突出的就是国内企业常用的估值方法和国际惯例有很大的差异，还有就是中国的外汇管制方面的问题。

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